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何謂融資、融券?
『融資』-投資人預期未來股價會上漲,但手中的資金不夠,於是繳交部份保證金,向授信機構借錢買股票,之後再伺機高價賣出該股票,賺取買低賣高的價差。
融資餘額就是市場上已經使用融資買進的張數或是金額,不過這裡說的是張數 ,也就是截至該日為止,某種證券所有投資人融資買進未還的淨張數,其計算方式為前一營業日的融資買進張數加上該日融資買進張數,減去該日融資賣出與現金償還融資張數。一般來說如果融資餘額增加,代表更多的投資人看好股市的表現,所以借資金來買股票。融資餘額越高表示使用融資的人越多;股價在高檔區時融資高,就單單考慮這個狀況之下對股價而言是不好的,也就是說如果在融資餘額很高的時候,代表籌碼越不穩定,因為融資買進股票的人,比較會有資金壓力及利息壓力,融資餘額過高容易引發賣壓!而這些以融資方式買進的投資者就會想要趕快脫手,因此就會超成股價的狂跌。而且信用交易可當日沖銷註一,故融資餘額越多,籌碼越不穩定,股價也會很不穩定。

『融券』-投資人預期未來股票會下跌,但手中沒有該股票,於是繳交部份保證金,向授信機關借股票賣出,之後投資人再於市場上低價買股票償還。
融券餘額就是市場上已經借股票賣出的張數也就是截至 該日為止,某種證券所有投資人融券賣出未還的淨張數,其計算方式為前一營業日的融券餘額加上該日融券賣出張數,減去該日融券買進與現券償還融券張數。一般來說融券餘額的增加代表許多投資人認為股價會下跌,所以借股票來賣。融券餘額越高,使用融券的人越多;股價在低檔區時融券高,就單單考慮這個狀況之下對股價而言是好的.因為融券是跟券商借股票來賣,如果融券餘額過高,代表會有更多人需要將股票買回來還給券商,就會造成股價的上漲,尤其最近幾天因為要開股東會的關係所以很多有融券的股票都要強制回補,所以新聞上才會說有所謂輒空行情 。


券資比就是,融券張數/融資張數 比率越高代表放空的人越多,通常10%~20%為正常,20~50代表偏高,已有很多人空,50%以上代表過高,如果股票繼續上漲必定會出現軋空行情。

融資餘額越低表示散戶手中的股票都快賣光了;融券餘額越高表示散戶除了沒有股票外還都去放空股票,那麼股票都到什麼樣的人手上了呢?可能到了法人手上了!也有可能到了大股東或是大戶手上了!
不過籌碼穩定所以就比較容易上漲

實務篇 !

投資人在融資買進股票後,若該股票價格下跌時,則無法償還融資的風險就會增加,若不幸股價繼續下跌,則所承擔的風險也隨之提高,所以往往授信機構為了掌握公司的風險,就會用一些方法來控管,例如補繳、追繳、斷頭、維持率等等。
一般投資人如何獲得訊息呢?可從報紙的證券版得到前一日股市融券融資的變化來觀察,作為投資重要參考指標。而可從資券的變化來探知大盤走勢,融資增加融券減少,大盤預期作頭;融資減少融券增加,大盤預期打底。
融資融券為信用交易~他可使資金放大,風險與獲利也相對放大。

提到融資融券也順便說說a融資限額、b融資使用率、c資券相抵這些名詞的意思。
a融資限額是指融資餘額不可以超過該公司股票發行數量的百分之二十五。舉例:如果一家公司在外發行股票是十萬張,那他的融資限額就不能超過二萬五千張。
b融資使用率就是融資餘額除以融資限額。也就是如果融資餘額(使用融資方式買進的張數)是一萬張,而融資限額是二萬張,那融資使用率就是五成
c資券相抵一般是指信用交易之當日沖銷,但在奇摩股市的資券變化中,資卷相抵是指融資餘額與融?餘額相抵之後的餘額喔。
融資使用率:融資餘額 / 融資限額
融資使用率20~40%為正常,40~70%偏高,後續願意買進的人可能不多了,大於70%,過高,是主力大量買進炒股的跡象。
最後可得一結論:資券雙向增加,盤勢將為上升行情;雙向減少,則為大盤跌勢的開始!

註一:當日沖銷跟一般交易的不同是信用交易可以當天買,當天賣~如果扣掉買賣手續費、交易稅跟借券費還有賺就不需再付其他的金額了,所以如果盤勢是上漲的,有可能一開盤買,收盤賣~對股價的收盤時間會造成拉抬不足的影響。

Posted by 海闊天空 at 痞客邦 PIXNET 留言(4) 引用(1) 人氣()


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留言列表 (4)

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  • Arthur
  • Thank you for the valuable information.
  • ^^

    海闊天空 replied in 2011/11/18 00:29

  • michea
  • 深入簡出, 將多種資訊寫得周全易懂的好文!! (請借分享!)
  • ^^

    海闊天空 replied in 2014/02/23 00:46

  • Private Comment
  • Yu-chin  Yang
  • 這一篇文章的力量借我...
    Thanks !! Dear Sir...
  • 海闊天空 replied in 2014/03/30 18:02

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